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    【派派猪理财】票交所时代来临 将怎样影响互金行业

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    发表于 2016-12-21 10:25:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
     日前,央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》称,为防范票据市场风险,提高票据交易效率,央行筹建票据交易平台,并拟于2016年12月8日组织交易系统试运行,从事票据承兑、贴现、交易、质押、保证业务的金融机构分批加入票交所系统。票交所系统(一期)试点机构共计43家,包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。业内分析师称,“目前《通知》对于电票的推动有限,银行继续充当票交所的中坚力量,非银金融机构作为交易商参与到票据交易将小幅受益,而还未得到监管部门普遍认可的外部票据中介,其票据交易参与者的地位将受到一定程度的冲击”。
      票据交易所将实行会员制
      票交所的核心职能是开发、运作和维护互联网票据平台,并借助该平台以独立的第三方形式实现对票据市场参与标准、交易规则、风险流程、资金清算等的管理、规范和引导,并为后续的票据价格指数分析、信用评级、风险处置等奠定良好的基础。票交所还设计了客户准入、业务授权、业务审核、产品管理、票据托管、信息挖掘等基本业务规则。票交平台实行会员管理制度,金融机构法人可申请成为会员,会员下设系统参与者,银行业金融机构总行及其授权分支机构、非银行金融机构总部和非法人投资产品可作为系统参与者加入票交所系统。同时,将按照“先易后难、先少后多、确保进度”的原则,展开票交所试点工作,从事票据承兑、贴现、交易、质押、保证业务的金融机构将分批加入票交所系统。
      票交所建立有助降低风险
      今年以来,商业银行系统的票据风险事件接连发生,此次票交所的测试并推开将在很大程度上解决票据风险问题。派派猪理财分析师认为,票交所的建立形成全国性的统一票据市场,实现票据报价、查询的平台全国统一,突破了地域对交易的限制;更重要的是有助于降低风险:借助全国统一的票据信息平台建立涵盖整个市场的信用评级、登记、查询、评价机制。票据定价更加透明、公允,对一些资质不是很好的企业在票据价格上会有所反映,也能帮助P2B票据平台了解和筛查企业,达到风险防范的目的。此外,票交所是一个电子化平台,银行的票据业务将更加透明,也有利于央行等监管部门加强监控。
      票交所建立给大票中介平台带来冲击
      票交所的上线将对票据市场主要参与者带来不同的影响。票交所的交易产品涵盖了票据直贴、转贴现、再贴现、票据基金、特殊目的载体(SPV)、票据资产证券化(ABS)等。一些分析人士认为,未来票交所打破票据供求信息、交易价格、包括纸票在地域之间的互通这些割裂,整合票据市场交易信息、风险信息、研究信息及监管信息。票据交易所建成之后,通过承兑方登记制度,企业能够加快票据贴现效率,满足融资需求,这或将给大票中介平台带来冲击。
      派派猪理财分析师解释,短期来说,票交所的参与主体多为银行、券商等同业金融机构,在于打破票据信息的不对称性;长远来看,票交所的参与主体将扩大到企业,但从理论到落地仍需要长期的摸索,且执行力度及企业的认知程度尚不确定。
    在票交所上线对业内不同票据平台的影响方面,派派猪理财分析师表示,现企业融资端趋向于多元化,传统金融与新兴的互联网金融对企业的融资相辅相成、相互补充。且各自票据资产的重点也有不同,派派猪理财的银承瞄准的是真正小微企业,商票也着重于核心企业上游中小企业。可以说,票交所对传统的大票中介的影响非常大,但对于中小票据资产为主的互联网金融平台,短期来说应该影响不是很多。


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